萃华珠宝退市始末：百年老字号为何败走资本市场
一家创立于1895年、曾被称为"关东珠宝第一店"的老牌珠宝企业，在11月13日正式从深圳证券交易所摘牌。萃华珠宝的退市并非突如其来，而是一场持续数月、多重因素叠加的结果。
萃华珠宝退市的直接导火索，是2025年年度报告的缺失。公司自2026年5月6日起停牌，原因是未能在法定期限内披露该年度报告。停牌满两个月后，年报仍然没有踪影。深交所于7月7日对其实施退市风险警示并恢复交易，但在被警示后的两个月内，萃华珠宝依然拿不出经过半数董事保证真实、准确、完整的2025年年报。
这一状况触及了深交所《股票上市规则》中规范类强制终止上市的规定。10月15日，萃华珠宝收到终止上市决定，10月23日复牌并进入为期十五个交易日的退市整理期，最后交易日定在11月12日。次日，也就是11月13日，深交所对其股票予以摘牌，终止上市。
摘牌之后，萃华珠宝的股份并不会凭空消失，而是转入全国中小企业股份转让系统代为管理的退市板块继续进行转让。
萃华珠宝的困局，与其2022年启动的战略转型关系密切。当年，公司以6.12亿元收购思特瑞锂业51%股权，从传统金银首饰生意跨入锂盐赛道。到2025年中报披露时，珠宝产品和锂产品及加工的收入比重分别达到72.83%和21.73%，锂盐业务已是公司版图中不可忽视的一块。
但这场跨界付出的代价远超预期。锂盐行业本身资金密集，而2025年上半年电池级碳酸锂价格已从2022年高点回落至每吨6万元左右，行业景气度明显下滑。双主业并行不仅没有产生预期的协同效应，反而持续消耗公司现金流。
财务数据印证了这一趋势。2021年至2024年，萃华珠宝收入和净利润保持稳定增长，线上股票配资但2025年预计归属于上市公司股东的净利润仅为2100万至3100万元，同比下降90.31%至85.69%。
转型带来的资金压力在2026年初集中爆发。2月，公司公开披露因资金紧张、流动性短缺，公司及子公司多笔金融机构贷款出现逾期违约。截至2026年2月6日，累计借款逾期本金达25400万元。多家金融机构随即提起诉讼或仲裁，导致公司及子公司主要银行账户被人民法院冻结。萃华珠宝认为该情形触及深交所相关规定，股票交易被实施其他风险警示。
账户冻结对日常经营造成直接冲击，也让年报披露等信息披露工作更加难以推进，最终形成恶性循环。
萃华珠宝的历史可以追溯到清末。创始人关锡龄在奉天城内中街出颖胡同开设"萃华新首饰楼"，上世纪20年代起陆续在沈阳、哈尔滨等地开设分号，逐步确立了在东北地区的行业地位。此后公司从传统金银首饰经营向现代珠宝企业转型，并于2014年11月4日在深交所挂牌上市。
目前，萃华珠宝的主营涵盖珠宝饰品设计、加工、批发和零售，以及锂盐产品的生产、销售和加工，产品线包括黄金、铂金、镶嵌类珠宝、黄金加工品和锂产品等。
据IPO日报不完全统计，2026年以来已有27家上市公司完成退市。其中13家触及财务类强制退市，5家触及重大违法强制退市，5家为主动申请退市，3家触及市值退市标准，萃华珠宝则是唯一一家触及规范类退市的公司。值得注意的是，往年常见的因股价连续20个交易日低于1元而触发退市的情形，今年至今尚未出现。
从关锡龄在奉天城中街开出第一间首饰楼，到深交所摘牌终止上市，萃华珠宝走过了一百三十余年。这家老字号的资本市场之旅，最终以规范类退市画上句号。
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